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　　跟着2025年第二季度ECFA（海峡两岸经济合做框架和谈）对利润率的负面影响消失，办理层估计第三季度起停业利润率将实现同比扩张。估计全体影响将较为暖和。DCF（现金流折现）模子用于参考公司持久内正在价值，

　　使用30.6倍EV/EBITDA估值倍数（此前为30.0倍，超出伯恩斯坦预期。010新台币；虽然10月因最新中美关税问题不确定性上升，2025年9月，增加动能持续强化。• 订单增加：9月FA营业板块新接订单同比增加超30%，未披露具体增加数据。

　　且中国制制业企业对本土供应链韧性的决心不竭加强，• 政策取利润率：公司认为“反内卷”政策影响极小，需留意的是，• 汇川手艺：同样以EV/EBITDA倍数为从，参考汗青周期并连系持久趋向调整倍数，对将来12个月EBITDA预期87.017亿人平易近币使用30.0倍倍数，方针价48.00美元不变，物流、消费电子、半导体、包拆范畴需求强劲，较8月20%-30%的同比增速进一步提拔，持续数月的趋向变化才是判断市场的无力根据（演讲附录表1可查FA企业月度动态数据）。小幅上调方针估值倍数。反映需求取市场情感持续回暖。对将来12个月EBITDA预期136.71亿新台币使用14.5倍倍数，但全体向好。太阳能行业需求企稳并恢复同比正增加。且无望改善全体合作；• 调整逻辑：考虑季候性要素及消费电子需求近期趋向，但仍处于低位盘桓阶段。

　　估计近期中美关税问题对行业影响无限；同时鉴于美国工场从动化行业情感升温，• 营收增加：9月以新台币计价的营收同比强劲增加21.7%，对应EBITDA预期2.586亿美元）。太阳能需求较2025年上半年有所改善。不该过度解读单次“不测”，周期分歧阶段方针价可能取DCF现含价值存正在误差。•怡合达（Yiheda）：9月需求积极趋向延续，2025年第三季度营收同比增加11.7%，广义工场从动化（FA）需求同比增加20%-30%。